Circle推出新型风险管理框架：为稳定币提供更强资本保障

Circle近期发布了题为《稳定价值代币的风险基础资本》的白皮书，提出了一种创新的风险基础资本管理模型——代币资本充足框架（TCAF）。这一模型旨在针对稳定币和其他数字现金代币面临的特有风险，超越传统的巴塞尔银行监管框架，以更有效地管理市场波动、挤兑风险、运营风险和技术风险等。

白皮书指出，稳定币在市场交易中可能会面临价格短缺、过度抛售导致的"挤兑"现象，以及相关的运营和技术风险。为了应对这些挑战，TCAF采用了动态风险敏感模型，结合压力测试储备和利益相关者意见，并考虑了区块链网络性能和网络安全等技术因素。TCAF旨在区分新兴的持续风险与已成功缓解的消失风险，简化风险管理流程，为跨司法管辖区和机构提供统一的风险管理标准，并通过激励和问责机制来减少负面风险外部性。

这一新型框架的提出，不仅为稳定币市场提供了更为精细化的风险管理方案，还可能成为未来数字现金代币监管的一个重要参考。Circle的这一举措，有望为稳定币领域带来更强的资本保障和风险控制。

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