Kaiko 表示，尽管加密货币市场有所改善，但其在 ETF 推出后仍然面临流动性困境

根据 8 月 29 日 Kaiko 的报道，美国的现货比特币（BTC ）和以太坊（ETH ）交易所交易基金（ETF）有助于提高加密货币市场的流动性，但仍不足以吸收更大的波动。

Kaiko表示，自 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来，流动性已显着改善，前十大加密平台的每日交易量在过去一年中增长了 30%。

然而，报告补充称，交易量本身并不是最可靠的流动性指标，因为交易量可能受到交易平台提供的费用和激励措施的影响。

尚未做好应对重大影响的准备

Kaiko 分析师发现，交易量应与市场深度相结合，市场深度是指在不影响资产价格的情况下维持相对较大的市场订单的能力。 因此，交易量与市场深度的比率描绘了更准确的图景，因为交易量可能远远超过虚假交易推动的流动性。

通过应用这一比率，Kaiko 发现加密货币市场尚未准备好应对重大影响。最近一次流动性低下的影响是，8 月 2 日日本央行突然加息后，比特币订单在市场崩盘期间遭遇了高滑点。

当没有足够的流动性来吸收特定价格的市场订单时，就会发生滑点，从而对交易结果产生负面影响。 一些交易对，例如 KuCoin 的 BTC-EUR，当天的滑点超过了 5%。

此外，报告还发现一天中不同时段的滑点变化，这也表明当前市场缺乏适当的流动性。

供应过剩
Kaiko 还指出，“供应过剩”继续对加密货币市场的流动性施加压力。这个术语指的是可能被抛售到市场上的加密货币数量，从而导致价格下跌。

Kaiko 提到的第一个例子是 Mt. Gox 的资产，其中有超过 46,000 个 BTC（价值超过 20 亿美元）需要重新分配。报告指出，第一批分配之后发生了大量抛售。

此外，美国、英国、中国和乌克兰等政府都持有比特币，这些比特币随时可能被出售，德国最近的抛售潮就是明证。仅美国政府就拥有超过 20 万枚 BTC，分布在各个钱包中。

• 比特币
• 以太坊
• ETF
• 加密市场