比特币短期持有者“过度反应”是 BTC 跌破 5 万美元的一个因素 — Glassnode

比特币近期的市场动向，近期的价格波动可谓是牵动了不少投资者的心。

比特币价格大幅下跌，触及六个月低点

8月5日，比特币价格经历了一次剧烈的调整，暴跌超过15%，一度跌至49,050美元的六个月新低。这次下跌让许多投资者感到措手不及，也引发了市场的广泛讨论和关注。

Glassnode分析师：短期持有者过度反应导致下跌

据区块链分析公司Glassnode在8月20日发布的报告显示，当比特币价格徘徊在58,800美元左右时，持有比特币不到155天的短期持有者（STH）普遍处于未实现亏损状态。这个群体主要由在2024年市场反弹期间以较高价格购买比特币的投资者组成，当时比特币在3月14日创下了73,835美元的历史高点。

报告指出，近期的市场低迷使短期持有者首当其冲地承受了损失。Glassnode强调，STH的市场价值与已实现价值（MVRV）比率已经跌破1.0的平衡值，表明这部分投资者在最近的调整中遭受了最大的打击。

持续低于平衡值或引发市场恐慌

虽然在牛市期间，STH-MVRV低于1.0的情况并不罕见，但报告警告称，如果这一状况持续，可能会引发投资者的恐慌情绪，进而导致更严重的熊市趋势。Glassnode认为，近期的价格下跌可能是新进投资者对市场波动的过度反应所致，他们持有的比特币面临较高的未实现亏损。

通过对比短期持有者的花费成本基础和持有成本基础，分析师发现这两个指标之间仅存在轻微差异，暗示市场在5万美元以下的抛售可能有些过度。

比特币挑战200日均线，宏观经济数据或成关键

目前，比特币价格仍未能稳固站上200日指数移动平均线（EMA），这对市场信心产生了一定影响。8月20日的数据显示，比特币虽然一度突破200日均线，但未能维持涨势，回落至58,700美元水平。

市场分析人士指出，这一情况可能受到多重因素影响，包括现货比特币ETF资金外流、矿工盈利能力下降以及对宏观经济不确定性的担忧。即将于8月23日公布的美国初请失业金人数和采购经理人指数（PMI）数据，或将对比特币价格走势产生重要影响。如果数据表现低于预期，可能为比特币重新站上200日EMA提供助力。

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