纽约法官Analisa Torres如何改变Gary Gensler的职业生涯

如果有人花太多时间听加密内容创作者的话，他们可能会给人留下这样的印象，即美国证券交易委员会（SEC）已经输掉了与该行业的大部分法庭斗争。

尽管Protos已经揭穿了这种普遍存在的误解，但有一位特别的法官让美国证券交易委员会对加密货币行业执行美国证券法感到沮丧：Analisa Torres。

纽约南区的卷宗观察员知道，美国地区法官托雷斯的签名绝不是橡皮图章。她被广泛引用并经过深思熟虑的裁决颠覆了针对加密货币行业的一些最引人注目的民事诉讼。

通过这样做，她检查了主席加里·詹斯勒的权力，并澄清说，他的一些观点并不反映国家的法律。

美国证券交易委员会雇佣了所有国家证券监管机构中最多的工人。受国会委托，该委员会负责监督价值118万亿美元的美国股票交易和237万亿美元的固定收益市场交易，还审查了5000多家公司的财务披露，同时监管了29000个美国证券交易委员会注册实体雇用的100多万名工人的活动。

主持所有这些活动的是Gary Gensler，他是世界上最强大的证券监管机构。他对加密货币的看法非常明确。Gensler曾同意他的前任Jay Clayton的观点，他说：“我相信我看到的每一个ICO都是一种证券。”

在Gensler的领导下，美国证券交易委员会对加密货币发起人的执法在95起诉讼中通过和解或法庭胜利取得了胜利，其中包括99%的不同投诉。然而，托雷斯法官的木槌提醒我们：99%不是100%。

在法庭上，托雷斯已经影响了涉及布莱恩·阿姆斯特朗的Coinbase、郭文贵的喜马拉雅和GTV以及雷吉·米德尔顿的Veritaseum的诉讼。需要明确的是，她的许多裁决都有利于美国证券交易委员会。

然而，她最引人注目的加密货币诉讼——可以说是美国加密货币诉讼史上最有利的裁决——部分支持Ripple（XRP）。

Analisa Torres在SEC诉Ripple案中永远改变了加密货币

Torres在美国证券交易委员会诉Ripple Labs股份有限公司等人案中的裁决与美国证券交易委一致认为，Ripple向机构投资者非法出售了价值7.28亿美元的未注册证券。

然而，Torres裁定Ripple没有通过在二级市场上的程序化销售非法提供价值7.57亿美元的未注册证券。根据法官的意外裁决，Ripple也没有非法提供价值6.09亿美元的XRP作为非现金补偿，如劳工。

对于Gensler对加密货币行业提起的最引人注目的诉讼来说，这是一个令人惊讶的部分损失。

加密货币社区广泛宣传这一裁决是一场胜利，原因有两个。首先，它将Ripple的财务负债从数十亿美元大幅削减到几乎可以肯定的九位数或更少。

其次，它首次确立了加密代币本身，即使最初是通过未注册的产品出售的，也不会永远是一种证券。根据Analisa Torres的说法，美国证券交易委员会声称Ripple在二级交易所将XRP作为未注册证券出售是错误的。

推而广之，自动假设即使最初在二级交易所非法推出的山寨币交易仍然是未注册的证券也是不正确的。相反，受损的投资者或美国证券交易委员会必须分别对这些投诉提起诉讼，描述每类代币销售的独特事实和情况。

多亏了Torres，加密货币赢得更多

此外，在本周更有利的事态发展中，托雷斯裁定Ripple不需要交出其不义之财。凭借这一决定，Torres至少为Ripple节省了7.28亿美元，他裁定具有约束力的巡回法院先例不允许追缴，因为美国证券交易委员会没有证明机构投资者因Ripple的违规行为而遭受了金钱损失。

事实上，目前XRP的价格高于大多数非法销售。此外，美国证券交易委员会没有充分证明这起诉讼对任何集体当事人造成了经济损害。根据托雷斯的说法，该国的法律并不是所有非法所得的钱都必须上缴。相反，在某些情况下，违规者可能会保留他们的不义之财，Ripple就是其中之一。

相反，托雷斯只是裁定Ripple必须支付1.25亿美元的民事罚款。美国证券交易委员会要求20亿美元。

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加密货币为合规筹款开辟了新途径

总之，Torres最近一次否认美国证券交易委员会对一家大型加密货币公司的诉讼是在本周，她大幅降低了Ripple的罚款，并终止了美国纽约南区地方法院对美国证券交易委员诉Ripple案的审议。

如果法院同意受理此案，美国证券交易委员会有权向更高一级法院提起上诉。委员们尚未对这一潜力发表评论。

随着本周美国证券交易委员会诉Ripple案的结案，Torres为无数加密货币发起人打开了一条绕过Jay Clayton和Gary Gensler曾经共同观点的道路，即“我见过的每一个ICO都是一种证券。”美国证券交易委员会试图证明Ripple在二级交易所向散户投资者发行的首次代币是一种安全，但失败了。

也许许多其他产品也不是证券。

Gensler在美国证券交易委员会的职业生涯肯定会以对加密被告提起诉讼的压倒性胜利告终。然而，纽约州司法部的一名法官澄清了法律，并缩小了Gensler过于宽泛的声明。

也有例外。Analisa Torres提醒全世界，并非所有山寨币都是未注册的证券。

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