第一季度以太坊价格展望：ETH/BTC 比率洞察

以太坊 (ETH) 在 2025 年表现出令人印象深刻的势头，长期持有者 (LTH) 比比特币 (BTC) 更为看好。然而，尽管近期市场情绪乐观，但以太坊的价格表现落后于比特币，一些市场指标表明转变可能即将到来。

以太坊长期持有者的强烈情绪

一个值得注意的观察是以太坊长期持有者的行为。分析公司 IntoTheBlock 强调，近 75% 的以太坊地址由长期持有者控制。这标志着一个重大转变，以太坊超过了比特币，比特币中只有约 60% 的地址由长期持有者控制。这一趋势表明，ETH 持有者对该资产更有信心，可能预期未来的反弹可能会将 ETH 的价格推向新高。

以太坊的表现不如比特币

虽然以太坊的长期持有者表现出乐观情绪，但以太坊的价格与比特币相比明显表现不佳。自 2024 年初以来，比特币已超越其之前的周期高点，突破 108,000 美元，并使几乎所有持有者都获利。相比之下，以太坊尚未出现类似的涨幅，许多 ETH 多头在等待代币突破新高后再获利。

机构对以太坊的需求也出现了波动。根据 Soso Value 的数据，以太坊 ETF 在 2025 年头几周的流入量明显下降，与 2024 年 11 月的强劲需求形成鲜明对比。与此同时，比特币 ETF 录得净流入，这表明机构兴趣最近倾向于比特币而非以太坊。如果这种趋势持续下去，比特币可能会在价格表上继续跑赢以太坊。

ETH/BTC 比率和反弹潜力

ETH/BTC 比率是追踪以太坊相对于比特币的相对价格表现的关键指标，最近跌至四年来的最低点 0.30。这表明以太坊在过去一段时间的表现明显逊于比特币。然而，该比率现已形成双底形态，这是一个技术信号，可能预示着潜在的逆转和市场转向以太坊。

如果以太坊能够突破目前的阻力位，则有可能大幅反弹。这一点尤其重要，因为以太坊的价格最近测试了 3,000 美元至 3,300 美元的支撑区域，交易员正在关注从这些水平反弹的可能性。如果以太坊成功收复 3.6 万美元大关，这将证实一些交易员在 X（前身为 Twitter）等社交媒体平台上分享的看涨情绪。

展望未来：支撑位和阻力位

以太坊的短期表现与更广泛的市场趋势密切相关，尤其是比特币的价格走势。如果比特币稳定下来或继续上涨，以太坊可能会出现反弹，但主要障碍将是突破关键阻力位。一个关键关注领域是 50 天指数移动平均线 (EMA)，它可以作为以太坊复苏的关键水平。如果 ETH 能够重新获得这一支撑，市场可能会看到进一步的价格增长，3.6 万美元的目标可能触手可及。

总之，虽然以太坊的价格走势与比特币相比相对温和，但长期持有者的坚定信念，以及 ETH/BTC 比率的潜在看涨逆转，表明以太坊可能已准备好反弹。如果以太坊能够突破关键阻力位并重新获得支撑，它可能在不久的将来瞄准 3.6 万美元，为 2025 年第一季度的加密资产带来积极前景。

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