分析师深入探讨以太坊的市场前景

ETH szn 在哪里？

现在成为 ETH 很难。 

它正在努力跟上比特币的步伐——与 BTC 相比，ETH 在过去一年中下跌了 33%——并且在过去一年中也落后于市场。 

如果你只将 ETH 归结为其 ETF，你会看到与比特币 ETF 截然不同的故事，比特币 ETF 不仅在年初开启了新一轮上涨行情，而且迅速打破了纪录。另一方面，以太币 ETF 尚未受到如此热烈的市场欢迎。

（我必须在这里提醒一下，ETH 在很多方面与 BTC 有很大不同，但出于 ETF 讨论的目的，我需要简化两者。）

随着 ETH 继续挣扎，我心中的疑问很简单：我们该何去何从？

K33 分析师 David Zimmerman 告诉我，他认为 ETH 需要看到更多来自 ETF 的正向资金流入，才能推动其上升。 

“这并不是说机构购买会单独推高价格，而是说这对于改变 ETH 的情绪是必要的。ETF 资金流现在是 ETH 的主要关注点。ETH ETF 尚未享受到 BTC ETF 所经历的大量资金流入（即使相对而言）。在我看来，ETH 现在是一种机构资产，如果散户想加入进来，大公司需要首先表现出兴趣，”Zimmerman 说。

乔迪亚历山大 (Jordi Alexander) 本周参加了Empire 播客的一集节目，阐述了他对 ETH 的牛市和熊市观点。 

“以太坊是可以将其释放到 DeFi 和借贷等所有领域的地方。它不必专注于自己的货币属性，而是可以尝试将比特币接入其中，然后利用其数万亿美元的价值来释放它。不过，我确实认为 ETH 有机会获得一些货币溢价，而且我认为更加清醒、环保的西方国家不希望进行挖矿，”他告诉 Empire 的 Jason Yanowitz。

“你还记得吗，[埃隆·马斯克]因为挖矿而抛售了所有的比特币……所以，可能有一大批人希望以太坊成为一种更安全、更清洁的数字原生货币。所以这是牛市的情况，也许会发生。”

他补充道，悲观的情况“只是更加分散”。

说到熊市，正如 Yanowitz 在 Empire 中指出的那样，加密推特上的观点是 Solana 正在吃“ETH 的午餐”。 

齐默尔曼表示：“我认为这已经成为这个市场一段时间以来的情况，我预计这种情况还会持续下去。” 

“SOL 已成功巩固了其在加密货币领域的地位。我将 ETH 单独列为机构资产，而我认为 Solana 是‘其他资产’中领先的 L1。我不再真正考虑‘ETH 杀手’或‘ETH 竞争对手’。如果有什么不同的话，我更关注能够从 SOL 那里抢走注意力的 SOL 竞争对手，就像 SUI 最近做的那样。如果看涨势头持续到第四季度，我预计 SUI 将继续表现良好，而市场可能也会转向其他 L1 代币，例如 APT，”他继续说道。

预计 SOL、SUI 和 APT 在看涨环境下的表现将优于 ETH，但齐默尔曼谨慎地补充说，他仍然相信 ETH 对一些人来说是一个不错的配置。 

“持有它的风险比其他的风险要小，而且追逐不同 L1 之间的轮换也会很棘手且令人紧张。”

但 Alexander 的一条评论让我印象深刻。Vitalik Buterin 的角色应该是什么？ 

亚历山大建议，ETH 的代码需要“为自己说话”，这意味着布特林应该以某种方式退出（亚历山大对他有两个想法：脱离或退休）。 

齐默尔曼坦言，他不确定布特林应该扮演什么样的角色，但考虑到他的知识和整体技术专长确实提供了“真正的价值”，他也不会被说服走太远。

撇开布特林不谈，除非我们看到更多资金流入 ETF，否则很难让齐默尔曼看好该市场。 

抱歉，目前还没有 ETH szn。

— 凯瑟琳·罗斯

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