何一：撸毛时代可能即将结束！

币安共同创办人何一自2014年进入加密货币市场，并于2017年与赵长鹏共同创立了币安，截至今日已有超过10年的业界资历。今日她在币安广场发文，总结了2017年至今的赚钱方法，并指出如今的市场环境已经无法依靠过去的方法来获利。

ICO/IEO时代，赚钱靠抢到份额和跑得快

何一首先指出，在2017年ICO时代，公开募资直接取代了风险投资(VC)和私募股权(PE)，2017-2018年的牛市是由早期有影响力的投资者(OG)支持的，这些OG站台的投资项目只要能够抢到份额就能赚钱。

到2021年，DeFi的崛起让市场更加多元化，投资者冲土狗套娃只要跑得快就能赚钱。

在IEO(首次交易所发行)时期，投资者还能够与项目方谈判，为用户争取一些份额，因此上线的项目普遍定价较低，这时期的投资策略是「买新不买旧」。

然而，何一随即表示，现在IEO在大部分国家被认为具有法律风险，因此只能通过空投的方式进行，这意味着市场的定价将取决于供需关系。如果流通量较大，开盘价格会较低，项目的表现会相对平稳，例如BB和Lista。然而，相比于2021年，现在的市场缺乏充足的洗盘过程，价格拉升过快，缺乏稳定性。

天王级项目和撸毛工作室联手制造了漂亮数据

何一进一步说明了今年的市场现象。她提到，这波的市场上涨主要由比特币ETF的推出启动，并由一些天王级项目和撸毛工作室联手推动。他们共同制造了漂亮的数据，从而吸引更多的VC资金投入。

昨日，KOL@Aunt_ww发布推文，痛斥币安已经违背了加密货币的公平精神，频繁上架币价虚高、估值过大的VC项目币，导致市场流动性被稀释，散户最终成为VC倒货的接盘侠。

何一在今日的文章也回应了这点，她先是承认，如果我们观察市场头部VC，他们的规模都是十亿美金以上，这确实会推高好项目定价。但她表示，这些又有钱又有用户的项目方底气十足，即使不上架某个特定平台，也有很多中心化交易所(CEX)抢着要上，或去中心化交易所(DEX)愿意上，甚至可以在自己链上的DEX推出。因此她强调：交易平台并不掌握定价权。对于估值很高的项目，投资者应该更加注重基本面分析，而不是仅仅看市值，还应该关注流通量。

何一：撸毛时代可能即将结束

何一接着指出，到今天，确实市场又变了。她表示：撸毛工作室和L2项目的自相残杀演变成闹剧，意味着撸毛时代可能即将结束。如今无论是一级市场还是二级市场，都出现了更多的专业玩家，他们使用各种工具来实现风险对冲，这虽然扩大了市场规模，但对普通投资者来说，2017年的ICO、2021年的IEO、套娃，甚至是2023年的撸毛策略恐怕都不再适用于今天的市场。

何一质疑，缺乏VC投资和项目方的市场是否会更健康？她指出，每一个市场周期都会有一些项目能够穿越牛熊，但更多的是天王级项目倒在路上。无论是web2还是web3，创业成功的项目都是极少数，能够跨越鸿沟和穿越周期的项目更是凤毛麟角。因此她最后提醒，投资有风险，入市需谨慎。

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